Inflazione in aumento a ottobre: cosa significa per la politica monetaria e i mercati

A ottobre, l'inflazione negli Stati Uniti ha registrato un leggero aumento, in linea con le aspettative di Wall Street. Ecco un riassunto delle principali informazioni e delle implicazioni per il futuro.

Dati chiave sull'inflazione

• Indice dei prezzi al consumo (CPI):

  • Aumento dello 0,2% a ottobre rispetto al mese precedente.
  • Su base annua, il tasso di inflazione è salito al 2,6%, in crescita di 0,2 punti percentuali rispetto a settembre.
  • I dati erano in linea con le previsioni di Dow Jones.

• Core CPI (escludendo cibo ed energia):

  • Crescita dello 0,3% per il mese e del 3,3% su base annua, anche questo in linea con le previsioni.

• Reazione del mercato:

  • Futures del mercato azionario in rialzo dopo il rilascio dei dati.
  • Rendimenti del Tesoro in calo, segnalando aspettative di futuri tagli dei tassi.

I settori che influenzano maggiormente l'inflazione

• Energia: Prezzi rimasti stabili a ottobre dopo mesi di calo; su base annua, il settore è sceso del 4,9%.
• Alimentari: Aumento mensile dello 0,2% e del 2,1% rispetto all'anno scorso.
• Rifugi: L'indice dei costi abitativi, che pesa circa un terzo dell'intero CPI, è salito dello 0,4% per il mese e del 4,9% su base annua. Questa categoria ha rappresentato oltre la metà dell'aumento complessivo.
• Veicoli usati: In crescita del 2,7% per il mese.
• Tariffe aeree: Aumento del 3,2%.
• Uova: Crollo del 6,4% a ottobre, ma ancora in crescita del 30,4% rispetto a un anno fa.

Prospettive per la Federal Reserve

• Tagli dei tassi: Con l'inflazione di fondo stabile, gli esperti prevedono che la Fed procederà con un taglio dei tassi a dicembre.

  • Ellen Zentner (Morgan Stanley Wealth Management): "Nessuna sorpresa dall'IPC, quindi per ora la Fed sembra pronta a tagliare di nuovo i tassi. Ma il 2025 potrebbe vedere meno tagli di quanto ci si aspettasse in precedenza".
  • I trader ora prevedono solo altri tre quarti di punto di tagli fino alla fine del 2025, circa mezzo punto in meno rispetto a quanto previsto prima delle elezioni.

• Guadagni salariali: I salari orari medi, aggiustati per l'inflazione, sono aumentati dello 0,1% a ottobre e dell’1,4%rispetto all'anno precedente.

Rischi futuri legati alla nuova amministrazione

• Politiche di Trump:
  • L'intenzione del presidente eletto di aumentare le tariffe commerciali e ampliare la spesa pubblica potrebbe stimolare la crescita economica, ma anche alimentare nuovamente l'inflazione.
  • Larry Summers ha avvertito che se Trump attuerà i suoi piani, ci sarà un nuovo shock inflazionistico.
• Prospettive per il 2024:
• I mercati stanno già scontando un potenziale rallentamento dei tagli dei tassi da parte della Fed nel 2025, a causa delle incertezze legate alle politiche fiscali e commerciali della nuova amministrazione.
• La Fed ha già ridotto i tassi di 0,75 punti percentuali quest'anno, ma potrebbe diventare più cauta di fronte ai nuovi sviluppi politici.

DA MONITORARE: 

• Per gli investitori: Attenzione all'evoluzione dell'inflazione e alle politiche della nuova amministrazione. Mentre la Fed sembra orientata a tagliare i tassi nel breve termine, il quadro potrebbe cambiare nel 2025.
• Per le famiglie: L'inflazione, pur in calo rispetto ai livelli massimi del 2022, rimane un problema per il costo della vita, soprattutto per le spese legate alla casa e ai generi alimentari.

I prossimi mesi saranno cruciali per capire come si evolverà la politica monetaria e quale impatto avranno le nuove misure economiche sull'inflazione e sui mercati finanziari.